Словарь терминов

Первый день, когда начинается размещение эмиссии ценных бумаг. В этот день по законодательству Республики Беларусь облигации продаются по номинальной стоимости. В последующие дни при первичном размещении в течение срока первичного размещения облигации продаются по текущей стоимости. Независимо от течения периода первичного размещения, облигации, продаваемые на вторичном рынке, торгуются по рыночной цене.

Эта дата определяет момент, когда истекает срок действия ценных бумаг. Как правило, употребляется по отношению к облигациям. Дата погашения устанавливает время платежа; как правило, эта дата отпечатана на сертификате облигации.

Понижение курса национальной или международной (региональной) денежной единицы по отношению к валютам другой страны. Очень часто девальвация отражает обесценение валютных средств в результате инфляции.

Правительства проводят девальвацию в тех случаях, когда они понимают, что курс их валюты оказался завышенным — например, если становится очевидным, что из-за высоких темпов инфляции экспортная продукция страны утратила конкурентоспособность либо торговый баланс (balance of trade) весьма неблагоприятен для страны. Задача девальвации состоит в том, чтобы сделать экспортные товары более дешевыми, а импортные товары — более дорогими, хотя, несомненно, отрицательным моментом является потеря доверия к стране, вынужденной девальвировать свою валюту. Девальвация — это мера, на которую вынуждены идти только государства с фиксированным обменным курсом (fixed exchange rate) своей валюты. Если валюта страны является «плавающей» (floating exchange rate), девальвации или ревальвации происходят постоянно и автоматически.

Организация, ведущая депозитарную деятельность: предоставление услуг по хранению (депонированию) ценных бумаг, а также «обслуживание ценных бумаг», т.е. выполнение поручений депонента по реализации прав, удостоверенных ценными бумагами.

Держатель облигаций, выпущенных акционерной компанией. В случае ликвидации АО держатели облигаций имеют первоочередное право на возвращение средств.

Невыполнение условий договора займа, то есть неоплата своевременно процентов или основного долга по долговым обязательствам или по условиям договора о выпуске облигационного займа. Дефолт может объявляться как компаниями, частными лицами, так и государствами («суверенный дефолт»), неспособными обслуживать все или часть своих обязательств. Корпоративный дефолт является важным понятием корпоративного права, являясь, с одной стороны, защитным механизмом для компании, испытывающей временные финансовые трудности (защита от враждебного поглощения, защита от рейдерского захвата и т. д.), а с другой — защищает кредиторов от невыполнения компанией обязательств по займам.

Есть два принципиально разных вида дефолтов: просто дефолт (банкротство) и технический дефолт. Первое обозначает невозможность выполнения заемщиком своих обязательств — банкротство заемщика. Если это компания, то назначается арбитражный управляющий, который определяет дальнейшие шаги (продажа компании целиком, продажа компании по частям и т. д.).

Если дефолт объявляет физическое лицо, действия по отношению к такому заемщику после объявления дефолта регулируются национальным законодательством, но чаще всего обычные люди защищаются законом. Если дефолт объявляет государство, то долги и споры подлежат урегулированию на международном уровне. Технический дефолт возникает вопреки воле эмитента (заёмщика) из-за отсутствия возможностей для оплаты, в дальнейшем прецедент подлежит урегулированию в соответствии с соглашением сторон.

Технический дефолт — это ситуация, когда заёмщик не выполняет условия договора займа, но физически он этот договор может выполнить в будущем. Невыполнение условий договора может подразумевать как отказ платить проценты или основную часть долга, так и отказ предоставить необходимые документы (например годовой отчёт) или любое другое нарушение пункта договора займа. Тогда заёмщик может объявить технический дефолт кредитору. Дальнейшая судьба заёмщика и кредитора зависит от причин дефолта и возможностей урегулирования долга в будущем на основе законодательства в стране. Довольно часто технический дефолт не приводит к банкротству заёмщика. В истории корпоративные дефолты случались довольно часто, и многие правительства и гранды мирового бизнеса когда-то были в состоянии технического дефолта.

Диверсификация инвестиционного портфеля — размещение активов инвестора в различные финансовые инструменты и иное имущество с целью снижения риска уменьшения их стоимости. Диверсификация портфеля ценных бумаг — образование инвестиционного портфеля из широкого круга ценных бумаг с целью избежания серьезных потерь в случае падения цен одной или нескольких ценных бумаг.

Часть прибыли акционерного общества, ежегодно распределяемая между акционерами после уплаты и отчислений на расширение производства, пополнения резервов, выплаты процентов по облигациям и вознаграждений директорам.

Выплата доходов акционерам производится наличными или акциями. Размер дивиденда варьируется для обычных акций и является фиксированным при приобретении привилегированных акций. Решение о размерах дивиденда по обыкновенным акциям принимается общим собранием акционеров в зависимости от финансового состояния акционерного общества. Дивиденды владельцам привилегированных акций выплачиваются до того, как акционерное общество приступит к выплате дивидендов владельцам обыкновенных (голосующих) акций.

Дисконт, при покупке или продаже облигации — это реализация или приобретении ее по цене меньшей, чем номинальная цена облигации. Если бумага продается дешевле номинала, то говорят, что она продается с дисконтом, а если дороже, то с премией.

Ценная бумага документарной формы выпуска — ценная бумага, условия выпуска которой предполагают возможность выдачи ее владельцу бумажного документа установленной формы (сертификата ценной бумаги), удостоверяющего права владельца на соответствующую ценную бумагу.

Права владельца на эмиссионную д.ц.б. удостоверяются сертификатом (если сертификат находится у владельца) либо сертификатом и записями по счетам депо в депозитарии (если сертификаты переданы на хранение в депозитарий). Объем прав, закрепленных д.ц.б., указывается в решении об их выпуске и в тексте сертификата. В случае расхождений между текстом решения о выпуске ценных бумаг и данными, приведенными в сертификате эмиссионной ценной бумаги, владелец может требовать осуществления прав, закрепленных этой ценной бумагой, в объеме, установленном сертификатом.

Для ценной бумаги с фиксированным доходом это ставка процента, которая позволила бы получить на инвестированную сумму все доходы, обеспечиваемые данной ценной бумагой. Или ставка дисконта, приравнивающая приведенную к настоящему моменту времени стоимость будущих выплат по данной ценной бумаге к ее текущей рыночной цене.

Выраженная в процентах в год ставка доходности, зафиксированная в проспекте эмиссии или решении о выпуске облигационного займа, исходя из которой рассчитываются, начисляются и выплачиваются процентные доходы по облигационному займу.

Текущая доходность (CY) облигации с фиксированной ставкой купона — определяется как отношение периодического платежа к цене приобретения.

Текущая доходность характеризует выплачиваемый годовой процент на вложенный капитал, т.е. на сумму, уплаченную в момент приобретения облигации.